刚刚过去的5月，国内汽车经销商似乎迎来一丝喘息。中国汽车流通协会最新发布的数据显示，2026年5月汽车经销商综合库存系数为1.63，环比4月显著下降13.8%。然而，这一积极变化难掩深层压力，该月汽车经销商综合库存系数同比去年上升18.1%。
图片来源：中国汽车流通协会(下同)
据中国汽车流通协会乘联分会统计，5月乘用车终端销量达151万辆，以此测算，5月末汽车经销商库存总量约250万辆左右，渠道总库存水平与4月末基本持平。
环比降、同比增，1.63背后的喜与忧
1.63这个数字，需要放在两个标尺下衡量。
横向看，它仍高于国际通行的1.5警戒线，意味着经销商经营压力并未解除；纵向看，环比13.8%的降幅也释放出积极信号，说明5月下旬厂家加大降价促销力度确实起到了推动渠道去库存的作用。但同比18.1%的上升又提醒我们：相比去年5月，如今的库存压力更重了。
中国汽车流通协会分析认为，5月车市受油价高企、新车密集上市分流客源及部分地区极端天气等因素影响，终端复苏节奏受限，整体呈现前高后低走势。
具体来看，5月上旬得益于五一促销和北京车展意向订单，市场短暂回暖，中下旬后劲明显不足，消费者观望情绪浓厚，整体修复力度偏弱。尽管各地春季车展积累了一定订单，但部分车型交付滞后，“五一”期间的市场热度迅速消退。下旬，厂家加大降价促销力度(全月共20款车型降价，同比明显增加)，推动渠道去库存，渠道库存深度有所下降。
分品牌类型来看，自主品牌成为本次去库存的“优等生”，其库存系数环比下降18.3%至1.38。这背后是自主品牌灵活的价格策略和新能源车型的持续走强。
相比之下，合资品牌库存系数仍高达2.07，虽然环比也下降了7.6%，但距离警戒线仍有较大差距。高端豪华及进口品牌库存系数为1.84，环比下降7.5%，同样处于高位。
这一结构分化说明：在价格战与消费分级的背景下，股票配资，多空杠杆，炒股配资杠杆，平台汇总合资品牌承受的渠道压力最为沉重。
值得注意的是，5月库存深度超过2个月的品牌共计13个，较上月有所减少。前十名中，既有合资品牌也有自主品牌：一汽红旗、东风日产、一汽大众位居前三，比亚迪、东风本田、广汽传祺、吉利(燃油车)、东风奕派、北京现代、上汽大众、奥迪、东风雪铁龙、一汽丰田等也榜上有名。
这表明，无论是主流合资还是头部自主，都未能逃脱库存高企的困扰，只是程度轻重不同。
6月淡季冲量，库存压力或迎“双向挤压”
进入6月，汽车经销商面临的局面更为复杂。
从消极因素看，传统淡季特征显著：高温多雨、农忙等因素天然压制终端客流；5月车展需求提前释放带来的透支效应仍在发酵；消费者在价格战中的观望情绪不降反增。
10倍杠杆平台从积极因素看，端午假期、高考毕业季会释放阶段性购车需求，尤其对首次购车家庭和毕业生群体形成拉动；地方促消费政策正在加力，多地新一轮购车补贴陆续落地；“618”大促已成为车企线上引流的重要节点。
但真正决定6月库存走向的，是车企半年目标冲刺。每半年一次的关键节点，主机厂往往会加大对经销商的提车压力，同时配合更具吸引力的商务政策。
中国汽车流通协会判断，6月经销商将持续加大终端优惠力度，推动前期意向订单集中落地，全力冲击半年目标，带动终端成交走强。
不过值得注意的是，这种“以价换量”的模式下，销量上去了，库存未必降下来。若终端成交增速赶不上提车增速，库存系数可能再次反弹。
更值得警惕的是同比压力。去年6月车市基数较高，即便今年6月环比实现正增长，同比数据大概率仍将承压。这意味着经销商在冲刺半年目标的同时，还要承受业绩同比下滑的财务压力——库存融资利息、店面运营成本、人员工资，每一笔都是实打实的支出。
中国汽车流通协会因此给出明确建议，经销商要根据实际情况，理性预估市场需求，合理控制库存水平。同时要加大对“以旧换新和报废更新政策的宣传”，通过强化服务提振消费信心，把降本增效放在首位，防范经营风险。
元股证券:ygzq.hk说到底，在车市从增量竞争彻底转向存量博弈的当下，管理好库存就是管理好现金流，而现金流配资炒股是否支持电话咨询，正是经销商的生死线。
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