据证券之星公开数据整理，近期伊戈尔（002922）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入44.77亿元，同比上升17.56%，归母净利润2.0亿元，同比上升12.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.93亿元，同比上升33.69%，第三季度归母净利润8860.79万元，同比上升20.53%。本报告期伊戈尔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达905.91%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.13%，同比增3.49%，净利率4.76%，同比减3.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.34亿元，三费占营收比9.69%，同比增7.9%，每股净资产8.97元，同比增0.43%，每股经营性现金流0.16元，同比减71.66%，每股收益0.48元，同比增6.67%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
业务评价：公司去年的ROIC为4.19%，资本回报率不强。去年的净利率为4.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.06%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为3.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额24.72亿元，累计分红总额6.05亿元，分红融资比为0.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.2%/6.7%/3.8%，净经营利润分别为2.17亿/3亿/2.15亿元，净经营资产分别为17.81亿/44.54亿/56.39亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.37/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.13亿/17.34亿/8.87亿元，营收分别为36.3亿/46.42亿/52.64亿元。
财报体检工具显示：
建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为54.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.34%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.56%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.67%）
元股证券:ygzq.hk建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达905.91%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.47亿元，每股收益均值在0.87元。
持有伊戈尔最多的基金为东方红睿玺三年持有混合A，目前规模为42.32亿元，最新净值0.8062（10月30日），较上一交易日下跌1.66%，近一年下跌11.42%。该基金现任基金经理为周杨。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年财务费用达到 8426万元，同比增加 853，主要来自汇兑损失。请截至目前公司美元净敞口较 6月底是否已经明显下降？公司下半年是否高了远期结售汇等套保比例？未来汇率风险管理目标是锁定一定比例，还是仍会保留较大美元自然敞口？
答：尊敬的投资者，您好！1、美元净敞口当前对比 6月末，美元净敞口已有一定落，但尚未出现大幅明显下降。2、套保策略下半年我们适度提升远期结售汇等外汇套保的覆盖比例。针对确定性较高的美元应收款项，加大远期套保操作，对冲短期汇率波动带来的影响。3、汇率风险管理目标我们采用自然对冲+套保相结合的策略，优先利用海外美元经营性收入，自然覆盖海外美元采购、形成自然对冲；剩余的净风险敞口，设定目标套保比例，用远期等衍生品管控汇兑波动。公司会根据业务确定性、汇率行情动态调整套保比例，目标是平滑汇兑损益，降低汇率波动对利润的冲击。感谢您对伊戈尔的关注与支持！
问请问赵总，截至 26 年上半年，贵司美国工厂和泰国工厂的产能利用率分别是多少？预计还要多久能达到满产状态？
尊敬的投资者，您好！公司美国工厂和墨西哥工厂均已投产，目前处于产能爬坡阶段，将根据市场需求和客户订单规划产能。感谢您对伊戈尔的关注与支持！
问作为一直支持伊戈尔的股民问一下墨西哥工厂爬坡进度怎么样？
尊敬的投资者，您好！公司墨西哥生产基地已建成投产，主要生产新能源变压器产品，将与公司美国生产基地形成协同，进一步提升面向北美及拉美市场的本地化交付与响应能力。目前该基地正处于产能爬坡阶段，后续将根据市场需求和客户订单规划产能。感谢您对伊戈尔的关注与支持！
问公司目前正在推进 H股上市。近期 股市值有所落，请问管理层在 H股发行过程中更看重上市进度，还是发行估值和融资效率？如果二级市场估值明显低于公司长期价值，是否会考虑根据市场情况灵活选择发行窗口，而不是单纯追求尽快上市？
尊敬的投资者，您好！公司拟发行 H股并在香港联合交易所上市事宜，已经公司董事会、股东会审议通过，尚需取得相关监管机构的批准或备案，能否实施及最终实施情况均存在不确定性。相关进展请您关注公司后续公告。感谢您对伊戈尔的关注与支持！
问如果美国的制裁没有影响，你们能不能像其他的企业一样及时出来辟谣？防止股价进一步下跌？
尊敬的投资者，您好！公司严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务，如发生对公司生产经营产生重大影响的事项，公司将按规定及时履行披露义务。股票价格受宏观经济、行业环境、市场情绪等多种因素影响，公司将努力提高经营业绩报广大投资者。感谢您对伊戈尔的关注与支持！
问上半年公司因应对原材料价格上涨进行了较大规模提前备料，导致经营现金流转负。请问目前备料是否已经达到阶段性高点？接近 10 亿元的存货中，原材料、在产品和已对应订单的产成品大致是什么结构？预计三季度、四季度经营现金流是否会随着交付和款明显改善？
尊敬的投资者，您好！关于备料安排，公司主要根据在手订单情况、生产计划及原材料供应与价格变化等因素综合安排采购与备货。随着海外基地陆续投产、交付规模扩大，相应的原材料与在制品储备也有所增加。后续备货安排将根据经营实际动态调整。关于公司未来经营活动现金流情况，相关财务数据请以公司正式披露的定期报告为准。感谢您对伊戈尔的关注与支持！
问请问肖总，公司海外和数据中心业务增长较快，但目前市场对公司未来收入的订单可见度相对有限。请问在不涉及商业秘密的情况下，公司能否适当介绍目前整体在手订单、新签订单的增长趋势，以及数据中心、北美业务在订单结构中的变化？未来是否考虑增加一些订单类经营指标的披露，方便投资者更好跟踪经营情况？
尊敬的投资者，您好！关于在手订单及新签订单相关数据，公司目前未在定期报告中按该口径进行披露，因此不便单独提供具体情况，还请您理解。公司经营情况以定期报告及相关公告披露内容为准。关于增加订单类经营指标披露的建议，公司予以重视并将审慎考虑。公司一贯重视信息披露质量，严格按照相关规定履行披露义务，同时也会持续关注同行业上市公司的披露实践和投资者的信息需求，在符合监管规定、保障披露信息准确性与可持续性的前提下，研究进一步优化披露内容与呈现方式的可行性。感谢您对我们工作提出的建议以及支持！
问三季度财务是否有所改善汇兑损失大吗？
尊敬的投资者，您好！公司 2026 年第三季度报告尚未披露，相关财务数据需以公司正式披露的定期报告为准。随着公司境外业务占比提升，汇率波动对公司业绩存在一些阶段性的影响。公司将持续关注汇率变动情况，并通过优化结算币种、合理安排资金匹配等方式管理相关风险。感谢您对伊戈尔的关注与支持！
问请问美国工厂和墨西哥工厂的产能利用率是多少？墨西哥工厂二期工程什么时候开始建设？
问请问干式变压器和油浸式变压器分别在哪几个工厂生产？海外有没有产能？目前销售占比是多少？产能利用率是多少？
尊敬的投资者，您好！关于产能布局，公司目前在境内外拥有多个生产基地，其中境外基地包括泰国、美国、墨西哥等，产品类型以油浸式变压器为主。泰国工厂主要生产新能源变压器并配套部分配电变压器产能；美国工厂主要生产配电变压器；墨西哥工厂主要生产新能源变压器。境内基地分布于江西吉安、广东佛山、安徽淮南等地，产品品类比较齐全，干式变压器、油浸式变压器均有较强的生产能力。2026年上半年，公司变压设备产品收入占营业收入的 71.38%，境外收入占比为48.20%。感谢您对伊戈尔的关注与支持！
问请问肖董事长，按照你的预计，伊戈尔突破 100的营收需要几年时间？未来哪一块的业务是你最看重的？
尊敬的投资者，您好！关于您提到的收入规模问题，根据信息披露相关规定，公司不宜对未来经营业绩作出预测性表述，还请您理解。公司经营情况以定期报告及相关公告披露内容为准。关于业务发展方向，公司聚焦能源和信息行业，应用电力电子技术，产品广泛应用于新能源、数据中心、配电、工业控制及照明等领域。2026年上半年，变压设备产品收入占比为 71.38%，是公司的核心业务。在此基础上，公司持续推进全球化产能布局，泰国、美国、墨西哥等海外生产基地已陆续投产，以提升本地化交付与响应能力。公司将坚持既定战略方向，持续提升产品竞争力与全球服务能力，以经营业绩报广大投资者的信任与支持。感谢您对伊戈尔的关注与支持！
优配网入口问上半年营收同比大幅下滑近 20%，是什么原因造成的，国内竞争力薄弱还是战略调整原因？
尊敬的投资者，您好！2026年上半年公司实现营业总收入 26.84 亿元，同比增长 8.79%；归属于上市公司股东的净利润 1.12亿元，同比增长 6.91%，整体收入与利润均实现同比增长。报告期内公司境内收入 13.9 亿元，同比下降 19.98%；境外收入 12.94亿元，同比增长 77.29%，境外收入占比提升至48.20%，境内收入占比相应降至 51.80%。这一结构变化主要源于公司全球化产能布局的推进，随着公司海外生产基地陆续建成投产融资开户，海外产能供给持续增加；同时部分终端客户对海外交付的需求相应提升，部分订单转由海外生产基地承接。感谢您对伊戈尔的关注与支持！
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